Биржевые фонды на криптовалюты упрощают доступ к цифровым активам для институциональных и розничных инвесторов. После успешного запуска ETF на биткоин и эфириум внимание участников рынка переключилось на перспективы появления аналогичных продуктов для альткоинов, среди которых особое место занимает Solana ETF.
Ожидается, что он снизит риски инвесторов и сможет обеспечить более стабильный доход в долгосрочной перспективе.
Что такое Solana
Solana – блокчейн платформа для поддержки масштабируемых децентрализованных приложений и криптовалютных операций. Главной особенностью блокчейна является уникальная архитектура, сочетающая механизмы консенсуса PoS и PoH. Механизм PoH – это инновационное решение, которое позволяет создавать исторические записи, подтверждающие, что определенное событие произошло в конкретный момент времени. Это ускоряет обработку транзакций, поскольку узлам сети не требуется согласовывать временные метки.
Благодаря такой архитектуре Solana достигает впечатляющих показателей производительности – теоретическая пропускная способность сети составляет до 65 000 транзакций в секунду со временем подтверждения менее секунды. Для сравнения, Ethereum обрабатывает примерно 100 TPS, а Bitcoin – всего 7 TPS.
Одним из ключевых преимуществ сети являются низкие комиссии, которые в среднем составляют всего $0,00025. Это делает платформу особенно привлекательной для различных финансовых приложений, таких как децентрализованные биржи, NFT-маркетплейсы и DeFi-протоколы.
Что такое Solana ETF и в чем его особенности
В общем понимании, биржевой инвестиционный фонд (Exchange-Traded Fund, ETF) – это тип фонда, акции которого торгуются на бирже аналогично акциям компаний. Он отслеживает динамику базового актива или группы активов – это могут быть фондовые индексы, отдельные сектора экономики, сырьевые товары, облигации или, как в рассматриваемом нами случае, криптовалюты.
ETF предлагают инвесторам ряд существенных преимуществ. Например, высокую ликвидность. Акции ETF можно купить или продать в любое время в течение торговой сессии по рыночной цене, в отличие от традиционных взаимных фондов, операции с которыми проводятся по цене закрытия в конце торгового дня.
Главное отличие Solana ETF от других криптовалютных фондов заключается в базовом активе. Как уже отмечалось ранее, Solana позиционируется как блокчейн «третьего поколения», который решает проблемы масштабируемости, характерные для Bitcoin и Ethereum, предлагая более высокую скорость обработки транзакций и меньшие комиссии.
Структура Solana ETF будет включать несколько компонентов. Основной составляющей станут непосредственно токены SOL, которые фонд будет приобретать и хранить у авторизованного кастодиана (финансового агента). Помимо этого, в портфель цифровых активов могут входить фьючерсные контракты на SOL и акции компаний, тесно связанных с экосистемой Solana.
Инвестирование в биржевой инвестиционный фонд Solana предлагает ряд привлекательных преимуществ:
- Упрощенный доступ к инновационной технологии. Инвесторы получают возможность инвестировать в перспективную блокчейн-платформу без необходимости разбираться в технических аспектах работы с криптовалютами.
- Институциональное доверие. ETF контролируется регулирующими органами, что повышает уровень доверия к инвестициям в сравнении с прямой покупкой криптовалюты на нерегулируемых биржах.
- Потенциал роста. Если технология Solana продолжит успешно развиваться и привлекать новых пользователей, стоимость токена SOL может вырасти, обеспечив высокую доходность для инвесторов.
- Диверсификация криптопортфеля. Для инвесторов, уже имеющих позиции в Bitcoin и Ethereum, Solana ETF предлагает возможность диверсификации за счет актива с иными характеристиками.
Однако, наряду с привлекательными возможностями, инвестирование в биржевой фонд Solana сопряжено с определенными рисками. Рынок криптовалют известен своей высокой волатильностью, и стоимость SOL может подвергаться значительным колебаниям.
Как будет работать
Планируется, что процесс создания новых акций Solana ETF будет происходить следующим образом:
- Авторизованный участник приобретает токены SOL на криптовалютных биржах.
- Приобретенные токены передаются кастодиану фонда – организации, ответственной за хранение активов.
- В обмен на внесенные токены управляющая компания выпускает новый блок акций ETF.
- Авторизованный участник продает полученные акции на фондовом рынке.
Если рыночная цена акций становится выше, чем стоимость соответствующего количества токенов SOL, авторизованные участники могут заработать на арбитраже, создавая новые ETF и продавая их на рынке.
Для инвесторов процесс инвестирования в рассматриваемый актив будет предельно прост:
- Инвестор открывает брокерский счет (если еще не имеет такового).
- Через торговый терминал брокера находит Solana ETF по его тикеру.
- Размещает ордер на покупку желаемого количества акций.
- После исполнения ордера акции зачисляются на счет инвестора.
Помимо комиссий за операции с акциями ETF, инвесторы будут платить ежегодную комиссию за управление (expense ratio), которая покрывает операционные расходы фонда.
Будущее Solana ETF
Важнейшим событием, определяющим шансы на одобрение Solana ETF, стало историческое решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) об одобрении спотовых биткоин ETF в январе 2024 года. Это решение стало результатом борьбы эмитентов и участников рынка за создание такого инструмента, и его значение сложно переоценить – оно фактически сломало многолетнее сопротивление SEC запуску криптовалютных биржевых фондов.
Следующей важной вехой стало одобрение SEC в июле 2024 года ETF на Ethereum – это продемонстрировало, что регулятор готов рассматривать не только ETF на Bitcoin, но и фонды на основе других криптовалют. Такой прецедент повышает шансы на одобрение последующих заявок, включая Solana
Растущая институционализация криптовалютного рынка – это именно то, что нужно для одобрения Solana ETF. Все больше традиционных финансовых компаний предлагают услуги, связанные с криптовалютами, создавая благоприятную среду для появления новых регулируемых продуктов.
Политическая и регуляторная среда играет значение. Часть криптовалютного сообщества уверена, что возвращение Д. Трампа к власти может кардинально изменить правила игры на крипторынке и пойти на пользу одобрению биржевого фонда Solana.
Нельзя не учитывать и международный прецедент. ETF на Solana уже получили одобрение в Бразилии, что указывает на растущее признание Solana как инвестиционного актива. Глобальные тренды могут оказать давление на американских регуляторов и повлиять на их решения в пользу одобренных заявок.
Кроме того, в прошлом сеть Solana сталкивалась с серьезными сбоями. Эти инциденты могут быть восприняты регуляторами как признак недостаточной надежности технологии.
Критики Solana указывают на относительно высокую степень централизации сети из-за высоких требований к оборудованию для валидаторов. SEC может счесть этот аспект проблематичным.
Существует также дискуссия о том, являются ли различные криптовалюты ценными бумагами. Если SEC классифицирует SOL как ценную бумагу, это может усложнить процесс одобрения.
Учитывая все перечисленные факторы, можно предположить, что шансы на одобрение Solana ETF в ближайшие 12-18 месяцев выглядят умеренно позитивными.
Заключение
Первым и наиболее очевидным следствием одобрения биржевого фонда Solana станет расширение базы инвесторов для токена SOL. На текущий момент значительная часть институциональных инвесторов воздерживается от прямых инвестиций в криптовалюты из-за регуляторных ограничений или внутренней инвестиционной политики.
Приток институционального капитала может привести к росту стоимости SOL в среднесрочной перспективе. По аналогии с биткоином и эфириумом, стоимость которых выросла после одобрения биржевого фонда, положительную динамику стоимости можно ожидать и у Solana. Однако инвесторам следует помнить, что рынок криптовалют характеризуется высокой волатильностью, и рост не гарантирован.
Для самой индустрии криптовалют одобрение Solana ETF станет важным сигналом того, что регуляторы готовы расширять список одобренных криптоактивов за пределы биткоина и эфириума. Это может проложить путь для создания биржевых фондов на основе других перспективных криптовалют, таких как Cardano, Polkadot или Avalanche, что будет способствовать дальнейшей интеграции криптоактивов в традиционную финансовую систему.
Однако инвесторам следует учитывать и потенциальные риски Solana ETF. Технологический ландшафт блокчейн индустрии быстро меняется, и преимущества Solana в области скорости и низких комиссий могут быть нивелированы появлением новых технологических решений или успешными обновлениями конкурирующих платформ. Кроме того, регуляторная среда для криптовалют остается неопределенной и может претерпеть значительные изменения в будущем.
В случае одобрения, Solana ETF может стать хорошей возможностью для инвесторов, работающих с криптовалютными инструментами. Но как и на фондовых рынках, важно учитывать высокую волатильность и быть готовым к инвестиционным рискам.
