- Что такое фьючерсы?
- История фьючерсов на Биткоин
- Виды фьючерсных контрактов
- Как работают фьючерсы на Биткоин
- Криптовалютные биржи для торговли фьючерсными контрактами
- Регулируемые биржи с Биткоин-фьючерсами для аккредитованных трейдеров
- Как фьючерсы могут влиять на цену Биткоина
- Преимущества и недостатки фьючерсов на Биткоин
- FAQ
- Заключение
18 декабря 2017 на Чикагской бирже CME начались торги фьючерсами на биткоин. Это событие положило начало повсеместному признанию биткоина в качестве инструмента для трейдинга и инвестирования. Также стали активно развиваться другие производные инструменты на основе криптовалют и назрела необходимость в разработке законодательства, регулирующего криптовалютный рынок.
Что такое фьючерсный контракт на биткоин, как он работает, что содержит и как на нем зарабатывать – читайте в новой статье от команды cryptonisation.com. 💡
Что такое фьючерсы?
Фьючерс представляет собой контракт, позволяющий купить или продать базовый актив по заранее оговоренной цене в определенную дату в будущем. Если контракт заключен, то участники сделки обязаны выполнить его по прописанной в контракте цене (независимо от того, какой она будет на дату окончания действия фьючерса).
Фьючерсы можно покупать (открывать длинные позиции) и продавать (открывать короткие позиции). Покупка фьючерсного контракта обязует его покупателя приобрести базовый актив в определенную дату в будущем по заранее определенной цене, продажа фьючерса – продать актив к моменту окончания действия контракта.
История фьючерсов на Биткоин
Первые попытки придать фьючерсам на биткоин статус признанного CFTC инструмента предпринимались еще в 2013 году (Commodity Futures Trading Commission – Комиссия по торговле товарными фьючерсами). Однако тогда мало кто понимал, что такое Биткоин и какие у него перспективы.
Попытки увенчались успехом только к 2017 году: 10 и 18 декабря на товарных биржах CME и CBOE были запущены первые торги. В первые дни на рынке наблюдался ажиотаж. Цены фьючерсных контрактов подтолкнули вверх стоимость биткоина. К первым выходным после начала торгов на CBOE цена Биткоина выросла на 10% и достигла почти $17 тысяч.
— Cryptonisation.com
Стоит отметить, что на вышеупомянутых биржах были запущены фьючерсные расчетные контракты, которые не подразумевали поставки биткоина по истечении срока действия фьючерсного договора. Начало торгов фьючерсами на биткоин дало старт признанию биткоина в качестве торгового инструмента (пусть и товарного толка), а также открыло доступ к нему для институциональных инвесторов 💰.
Виды фьючерсных контрактов
Фьючерсы делятся на два вида: поставочные и расчетные (беспоставочные).
Такой вид фьючерсов распространен на товарных рынках и часто используется для хеджирования рисков (защиты от неблагоприятного изменения цены на базовый актив). Второй вариант их использования – спекулятивная торговля. В этом случае фьючерсы часто закрываются до истечения срока действия, и поставка базового актива не происходит.
Хеджированием называется практика, когда для защиты от рисков инвестор покупает или продает актив, цена которого имеет противоположную направленность относительно хеджируемого актива. Например, инвестор опасается, что цена первого актива будет падать: он покупает другой инструмент, который будет в это время расти, и таким образом сводит потенциальные потери к минимуму.
— Cryptonisation.com
Расчетные фьючерсы не подразумевают поставку актива к моменту истечения контракта. Они работают так: в обозначенную в контракте дату производится только денежный расчет на сумму разницы между стоимостью актива на момент заключения контракта и стоимостью актива на момент окончания действия фьючерса. Этот тип фьючерсов доступен на криптовалютных биржах и применятся как для спекулятивных сделок, так и для хеджирования рисков.
Как работают фьючерсы на Биткоин
Одна из основных функций фьючерсов на биткоин (как и любых криптовалютных деривативов) – выступать в роли инструмента защиты от волатильности и резких движений цены. Например, такой функцией фьючерса могут пользоваться 👉 майнеры.
Для них основной риск заключается в слишком большом падении цены BTC до уровня, когда добывать монету становится невыгодно (затраты на электричество становятся выше дохода от добычи). Продав фьючерсы на биткоин на все количество имеющихся монет, майнер может захеджировать риск от слишком большого снижения цены актива.
Спецификация Биткоин-фьючерсов
Спецификацией называется документ, содержащий полное описание фьючерсного контракта и его условий. В спецификацию входят:
- Название контракта;
- Тикер – короткое название контракта на бирже. Фьючерс на биткоин на бирже CBOE имеет тикер XBT, на CME – BTC. Криптовалютные биржи предпочитают тикеры вида: BTCUSDT Perp и подобные;
- Короткое описание контракта;
- Размер контракта;
- Вид контракта;
- Разрешенный минимальный шаг цены в пунктах;
- Дата поставки;
- Сроки действия контракта;
- и тд.
Периоды действия контрактов
В зависимости от биржи, на которой осуществляется торговля фьючерсами, периоды действия контрактов могут отличаться. Они могут быть:
- Бессрочными – не имеют срока экспирации;
- Квартальными – заканчивают свое действие в определенный день через 3 месяца (квартал) со дня начала действия контракта;
- Недельными – похожи на квартальные, только в качестве срока действия контракта берется неделя.
Периоды действия контрактов указываются в спецификации фьючерса или прямо в его тикере на бирже. Не существует общепринятого подхода к указанию времени действия контрактов, потому на разных биржах можно увидеть разные обозначения.
Виды маржи
В торговле фьючерсами выделяют три вида маржи: начальную, поддерживающую и вариационную.
- Начальная или депозитная маржа – это возвратный взнос, который взимается биржей в качестве гарантийного обеспечения контракта при покупке или продаже фьючерса. Возвращается после окончания действия фьючерса. Для традиционных инструментов может составлять до 10% рыночной стоимости актива на момент заключения сделки. Для биткоина, из-за высокой волатильности монеты, может превышать 40%;
- Поддерживающая маржа – это некоторое количество денег на счете, необходимое для сохранения позиции открытой. Уровень этой маржи определяется брокерами или криптовалютными биржами и может сильно отличаться. Поддерживающая маржа бывает двух видов: кросс-маржа (залогом выступает сумма всех средств определенного типа, например, все BTC на аккаунте пользователя) и изолированная маржа (средства для обеспечения сделки выделяются из суммы общих средств пользователя);
- Вариационная маржа – это прибыль или убыток от открытых или закрытых контрактов. Размер вариационной маржи рассчитывается по итогам торговых сессий и может меняться в зависимости от направления движения цены фьючерса.
Контанго и бэквордация
Цена фьючерсного контракта и цена базового актива могут сильно отличаться до момента прекращения действия контракта: чем ближе к оговоренной дате, тем меньше различаются цены.
Ситуация, при которой цена фьючерса выше, чем цена актива, называется контанго (от англ. contango – “надбавка”). Такая разница в цене может свидетельствовать о том, что участники рынка ожидают дальнейший рост цены базового актива. 📉
Обратная ситуация, когда цена фьючерса ниже цены актива, носит название бэквордация (от англ. backwardation – “запаздывание”). В этом случае участники рынка ожидают снижение цены актива.
Экспирация фьючерсов
Экспирацией (от англ. expiration – “истечение срока”) называется момент окончания обращения контракта на бирже. В день экспирации участники контракта исполняют обязательства: производятся взаимные расчеты или происходит поставка базового актива. Дату экспирации можно узнать из спецификации фьючерса.
Криптовалютные биржи для торговли фьючерсными контрактами
Криптовалютные биржи – площадки для работы с фьючерсами на биткоин и другие цифровые валюты. Большинство крупных бирж поддерживают и развивают торговлю производными инструментами, имеют понятный интерфейс и дополнительные бонусы для активных участников торгов. Рассмотрим наиболее популярные биржи с точки зрения условий для торговли фьючерсами на BTC.
1. Binance.com 🥇
Адрес: https://www.binance.com
- Доступные виды контрактов с BTC: линейные c USDT и BUSD в качестве базового актива, инверсные – с BTC;
- Поддерживаемые периоды действия контрактов: бессрочные и квартальные;
- Минимальный уровень маржи: начальной – 0,8%, поддерживающей – 0,4%;
- Максимальное маржинальное плечо: до x125;
- Размер контракта c BTC: $100;
- Комиссии: для контрактов в USDT: мейкер – 0,0200%, тейкер – 0,0400%; для контрактов в BUSD: мейкер – 0,0120%, тейкер – 0,0300%; для инверсных контрактов в BTC: мейкер – 0,01%, тейкер – 0,05%;
- Особенности: линейные и инверсные фьючерсы на большое количество флагманских криптовалют и альткоинов, скидки на комиссии за увеличение объема торгов и использование BUSD.
2. Bybit.com 🥈
Адрес: https://www.bybit.com
- Доступные виды контрактов с BTC: линейные c USDT и USDC в качестве базового актива, инверсные – с BTC;
- Поддерживаемые периоды действия контрактов: бессрочные и квартальные;
- Минимальный уровень маржи: не указан;
- Максимальное маржинальное плечо: до х100;
- Размер контракта с BTC: $1;
- Комиссии: тейкер – 0,06%, мейкер – 0,01%, за сеттльмент (расчеты при поставке базового актива) – 0,05%;
- Особенности: возможность использовать торговый терминал MT4, демо-счет, большое количество доступных бессрочных фьючерсов.
3. Okx.com 🥉
Адрес: https://www.okx.com/
- Доступные виды контрактов с BTC: линейные c USDT в качестве базового актива, инверсные – с BTC;
- Поддерживаемые периоды действия контрактов: бессрочные, недельные, бинедельные и квартальные;
- Минимальный уровень маржи: не указан;
- Максимальное маржинальное плечо: до х125;
- Размер контракта: 0,01 BTC;
- Комиссии: тейкер – 0,05%, мейкер – 0,02%, за сеттльмент – 0,03 %;
- Особенности: большое количество доступных бессрочных фьючерсов.
4. Huobi.com
Адрес: https://huobi.com/
- Доступные виды контрактов с BTC: линейные c USDT в качестве базового актива, инверсные – с BTC;
- Поддерживаемые периоды действия контрактов: бессрочные, недельные и бинедельные, квартальные и биквартальные;
- Минимальный уровень маржи: начальной – 0,8%, поддерживающей – рассчитывается в зависимости от баланса счета и выбранного плеча;
- Максимальное маржинальное плечо: до х125;
- Размер контракта с BTC: $100;
- Комиссии: тейкер – 0,04%, мейкер – 0,02%, за сеттльмент – 0,015%;
- Особенности: ценовые лимиты на фьючерсы, встроенная система контроля рисков, большое количество доступных бессрочных фьючерсов.
5. MEXC
Адрес: https://www.mexc.com/
- Доступные виды контрактов с BTC: линейные контракты с обеспечением в USDT и BTC;
- Поддерживаемые периоды действия контрактов: бессрочные;
- Минимальный уровень маржи: поддерживающей – от 0.4% до 2% в зависимости от плеча и объема сделки, начальной – 0.5% (0.8% для контрактов с обеспечением в BTC);
- Максимальное маржинальное плечо: до x200;
- Размер контракта: 0,001 BTC и 100 USD;
- Комиссии: мейкер – 0.02%, тейкер – 0.06%;
- Особенности: 100+ фьючерсных пар, возможность демо-торговли, конкурсы для трейдеров с вознаграждением в криптовалюте и долларах США.
6. Gate.io
Адрес: https://www.gate.io/
- Доступные виды контрактов с BTC: линейные c USDT и USD в качестве базового актива, инверсные – с BTC;
- Поддерживаемые периоды действия контрактов: бессрочные, недельные, бинедельные, квартальные, биквартальные;
- Минимальный уровень маржи: начальной – не указана, поддерживающей – 0,5%;
- Максимальное маржинальное плечо: до х100;
- Размер контракта с BTC: $1;
- Комиссии: тейкер – 0,05%, мейкер – 0,015%;
- Особенности: бонусы для новых участников, соревнования трейдеров, большое количество бессрочных фьючерсов на альткоины.
Регулируемые биржи с Биткоин-фьючерсами для аккредитованных трейдеров
На регулируемых биржах типа CME и CBOE также происходят торги фьючерсами на биткоин. Особенностью этих торгов является то, что на обеих биржах торговля ведется расчетными фьючерсами, т.е. носит в первую очередь спекулятивный характер. 👇
1. CME
Адрес: www.cmegroup.com/
- Доступные виды контрактов с BTC: линейные контракты BTC и micro-BTC в долларах и евро;
- Поддерживаемые периоды действия контрактов: квартальные и месячные;
- Размер контракта с BTC: $1 и $5 для обыкновенных контрактов, $0,5 и $0,1 для микроконтрактов;
- Особенности: доступны также контракты на ETH и micro-ETH в долларах и евро;
- Для торговли на СME будет необходим брокер (например, Interactive Brokers).
2. Bakkt
Адрес: https://bakkt.com/
- Первая биржа, запустившая торги поставочными фьючерсами на BTC;
- Доступные виды контрактов с BTC: поставочные фьючерсы на BTC;
- Поддерживаемые периоды действия контрактов: месячные;
- Особенности: доступны месячные контракты на ETH;
- Торговля фьючерсными контрактами доступна только для институционных инвесторов.
Как фьючерсы могут влиять на цену Биткоина
После появления первых фьючерсов на биткоин рыночные эксперты по-разному оценили возможность их влияния на цену самой монеты. Суть высказанных мнений можно свести к следующим утверждениям:
- Инвесторы классического рынка считают, что появление фьючерсов на некоторый актив снижает волатильность базового актива, однако биткоин остался волатильным инструментом;
- Фьючерсы на биткоин “развязывают руки” крупным игрокам рынка, и они могут начать ставить на падение курса монеты, что приводит к его реальному снижению;
- Появление фьючерсов и сопутствующей инфраструктуры (профессиональные маркетмейкеры, обмен информацией между биржами и тд.) – первый шаг на пути становления развитого рынка. Такая ситуация может стать для регуляторов знаком того, что биткоин можно воспринимать серьезно, и это соответствующим образом скажется на его цене; ✅
- Рынок получает дополнительную ликвидность, хотя и опосредованно (через вложения в производные инструменты).
За какими данными по фьючерсным контрактам необходимо наблюдать?
Для успешного анализа фьючерсов профессионалы рынка рекомендуют наблюдать за следующими основными данными:
- Соотношением длинных и коротких позиций в инструменте. Информацию о них можно брать из отчетов CFTC (Commodity Futures Trading Commission – комиссия по торговле товарными фьючерсами);
- Направление движения цены фьючерса на момент начала торговли контракта;
- Цены опционных контрактов;
- Вертикальные (показывают количество сделок) и горизонтальные объемы (указывают на уровни поддержки/сопротивления) по инструменту;
- Кроме того, можно использовать любые инструменты технического анализа. Например, Binance рекомендует пользоваться полосами Боллинджера и экспоненциальными скользящими средними для анализа движений цены.
Каким образом анализировать полученные данные?
Опуская специфический анализ, который проводится с использованием различных индикаторов технического анализа, то указанные выше, данные анализируются следующим образом:
- Информация по соотношению длинных и коротких позиций может сказать трейдеру о том, на какое движение базового актива рассчитывают институциональные управляющие. На рынке принято ходить за “большими деньгами”. Проведение множества коротких сделок говорит о том, что управляющие ждут снижения цены, и наоборот;
- Направление движения фьючерса на момент начала контракта также может подсказать, куда будет стремиться идти цена;
- Анализ цен опционов (может быть сложным для новичков); 🙁
- Вертикальные объемы могут показать, какое количество сделок и в какую сторону проходят в текущий момент торгов. Рекомендуется особо следить за резкими всплесками объемов;
- Горизонтальные объемы указывают на уровни поддержки и сопротивления. Это уровни цены, где она может задерживаться на долгий период или периодически к ним возвращаться, а также места потенциального закрытия сделок.
Преимущества и недостатки фьючерсов на Биткоин
FAQ
Заключение
Фьючерсы на биткоин стали доступны инвесторам в 2017 году. Их основная функция – хеджирование рисков, но на практике они часто используются в первую очередь как спекулятивный инструмент. Фьючерс на биткоин может быть расчетным и поставочным, а также иметь различные даты экспирации. Торговлю расчетными фьючерсами поддерживает большое количество криптовалютных бирж, например Binance, OKX и Bybit.
Главное помнить: фьючерсы могут принести огромный доход, но риски – также очень высокие.
