¿Quiénes son los creadores de mercado?

Un creador de mercado es un participante profesional del mercado financiero que garantiza su liquidez mediante la compra y venta de activos. Desempeña un papel clave en el mercado, actuando como intermediario entre compradores y vendedores. El principal objetivo de los creadores de mercado es mantener el equilibrio entre la oferta y la demanda, lo que contribuye a la estabilidad de los precios y reduce la volatilidad.

El market making surgió al mismo tiempo que el comercio organizado de valores en el siglo XVII. Los primeros mercados de valores surgieron en Ámsterdam, donde los comerciantes empezaron a negociar acciones de la Compañía de las Indias Orientales. A medida que los mercados financieros se desarrollaron, se hizo necesaria la liquidez de los activos, lo que dio lugar a la aparición de los creadores de mercado.

En este artículo, exploraremos a fondo quiénes son los creadores de mercado, sus funciones esenciales, las formas en que obtienen ingresos y su relevancia para los operadores.👇

¿Qué es un market maker?

Un creador de mercado es una entidad o trader que opera activamente en el mercado, estableciendo y manteniendo las cotizaciones de diversos instrumentos financieros. Pueden ser tanto grandes instituciones financieras como pequeñas empresas. Su función principal es asegurar que haya compradores y vendedores disponibles, lo que permite que la bolsa funcione de manera eficiente. Se encargan de colocar las órdenes de compra o venta de un activo en el mercado, facilitando a los traders la ejecución de sus transacciones sin grandes retrasos ni diferencias de precios (GAP). Durante períodos de alta volatilidad, utilizan sus recursos para mantener la liquidez y reducir las variaciones entre los precios de compra y venta.

Cabe señalar que, con el desarrollo de la tecnología y la aparición de diversas plataformas comerciales, algunos agentes individuales pueden actuar como creadores de mercado en determinados contextos. Por ejemplo, pueden proporcionar liquidez en las bolsas descentralizadas (DEX) ofreciendo sus fondos para intercambiar distintas criptomonedas.

¿Cómo aparecieron los creadores de mercado?

A comienzos del siglo XIX, comenzaron a surgir en los mercados bursátiles de Estados Unidos los primeros brókers profesionales que funcionaban como intermediarios. Eran conocidos como «especialistas» y se encargaban de ciertos valores, gestionando sus fluctuaciones de precios. Estos intermediarios ofrecían liquidez, ya que estaban dispuestos a comprar o vender valores, lo que permitía a los comerciantes realizar transacciones de manera rápida.

Transición hacia los mercados modernos e implementación de tecnologías informáticas.

En la década de 1970, la llegada de la tecnología informática y las plataformas de negociación electrónica revolucionaron la estructura de los mercados financieros. Esto permitió a los creadores de mercado utilizar el comercio algorítmico y aumentar significativamente la velocidad y el volumen de las operaciones comerciales. Para analizar la bolsa y determinar los precios óptimos comenzaron a utilizarse modelos matemáticos complejos.

Estos cambios han dado forma al mercado financiero moderno, que se ha vuelto más complejo, tecnológico y globalizado.

La negociación de alta frecuencia

Con el rápido desarrollo de las tecnologías a finales de la década de 1990 y principios de la de 2000, surgió la negociación de alta frecuencia (HFT, por sus siglas en inglés). Esta forma de negociación algorítmica permitió a los creadores de mercado ejecutar millones de operaciones por segundo, convirtiéndolos en participantes absolutamente indispensables en los mercados financieros. La HFT proporcionó una mayor liquidez y minimizó los diferenciales, lo que redujo los costes para los participantes.

Funciones de los creadores de mercado

• Suministro de liquidez. El creador de mercado tiene la responsabilidad de respaldar las transacciones en situaciones de alta demanda o sobreoferta. Esto ayuda a estabilizar los precios de un activo, permitiendo a los operadores entrar o salir de una operación de manera ágil y rentable.
• Reducción de la volatilidad. La constante presencia de creadores de mercado en el mercado permite mitigar las fuertes variaciones de precios, generando un entorno de negociación más estable.
• Cotizaciones de precios. Los creadores de mercado publican los precios de compra y venta, proporcionando así a los traders la información necesaria para colocar órdenes de negociación.
• Análisis de mercado. Los creadores de mercado supervisan activamente los cambios en el mercado, lo que les permite gestionar mejor los riesgos y adaptarse a las nuevas condiciones.

Tipos de creadores de mercado

• Financieros: aportan liquidez a una variedad de instrumentos financieros, incluyendo acciones, bonos y derivados. Entre ellos se encuentran grandes instituciones como bancos de inversión, fondos de cobertura y casas de corretaje. Su principal característica y ventaja radica en su acceso a amplios recursos financieros, un equipo de expertos y el uso de algoritmos matemáticos avanzados para analizar y automatizar el mercado.
• Creadores de mercado de criptomonedas: están especializados en criptomonedas y pueden ser grandes actores o pequeñas empresas.
• Algorítmicos: utilizan algoritmos para automatizar el comercio, proporcionando cotizaciones bursátiles instantáneas y liquidez de los instrumentos financieros.
• Distribuidores: actúan como contrapartes para sus clientes comprando y vendiendo directamente activos financieros.

¿Cómo ganan dinero los creadores de mercado?

Las principales fuentes de ingresos son:

• El diferencial es la principal fuente de ingresos y representa la diferencia entre los precios de compra y de venta. Cuanto mayor sea el volumen de operaciones, mayor será el beneficio y el volumen de comercio.
• Volumen de operaciones: cuanto más opere un creador de mercado, mayor será su rentabilidad. De este modo, se crea un incentivo para garantizar una conversión rápida de los activos.
• La cobertura es una de las estrategias que pueden utilizar los creadores de mercado para reducir el riesgo y aumentar sus posibilidades de obtener beneficios. Por ejemplo: cobertura cruzada, diversificación de la cartera, estrategia de arbitraje y uso de derivados.
• Trading algorítmico: los creadores de mercado algorítmicos pueden utilizar el trading de alta frecuencia para aprovechar las fluctuaciones de precios más pequeñas.

¿Por qué es esencial que los traders tengan conocimiento sobre el papel de los creadores de mercado?

Entender el papel de los creadores de mercado puede aumentar significativamente las probabilidades de obtener ganancias. A continuación, se presentan algunas de las principales ventajas de comprender los principios básicos de su trabajo:

• Análisis de las condiciones del mercado: la principal fuerza motriz de los mercados financieros son los grandes actores (inversores institucionales). Para obtener beneficios, crean fuertes niveles de precios en el gráfico y realizan transacciones con grandes volúmenes. Al mismo tiempo, siempre se pueden reconocer las «huellas» de los creadores de mercado mediante el análisis técnico, así como interpretar correctamente su reacción ante los cambios en la oferta y la demanda. Si un comerciante observa que un creador de mercado está comprando o vendiendo activamente un activo, esto puede indicar futuros movimientos de los precios. Por ejemplo, una acumulación de activos puede presagiar un aumento del precio.
• Una adecuada evaluación del diferencial y la liquidez es crucial: los patrones de acumulación (cuando un gran inversor aumenta su posición, generalmente con un diferencial decreciente) y los patrones de distribución (que indican el final de un movimiento de precios, con un aumento notable del diferencial) proporcionan señales valiosas a los traders sobre cuándo entrar o salir de una operación.Si el diferencial entre los precios de compra y venta se reduce o se amplía significativamente, puede ser un indicativo de la intervención de un agente importante. Por ejemplo, si un creador de mercado comienza a ofrecer un diferencial más estrecho, esto puede señalar un mayor interés en el activo.
• Gestión del riesgo.La capacidad de interpretar correctamente la información sobre el trabajo de losmarketmakers en el mercado puede ser útil para calcular y gestionar los riesgos, así como para elegir la estrategia de negociación más eficaz en una operación concreta.

El papel de los reguladores

Con la creciente influencia de los creadores de mercado en los mercados financieros, surgió la necesidad de regularlos. Para garantizar una negociación justa y evitar la manipulación del mercado, organismos reguladores como la Comisión del Mercado de Valores de EE. UU. (SEC) empezaron a supervisar las actividades de los creadores de mercado. La regulación condujo a la creación de normas y reglas que protegen a los inversores y garantizan la transparencia de las operaciones comerciales.

El impacto de la globalización de los mercados financieros y las tecnologías innovadoras

Es importante señalar que los creadores de mercado están siendo cada vez más influenciados por la inteligencia artificial y el aprendizaje automático. Estas innovaciones les permiten analizar datos de manera más efectiva, tomar decisiones más informadas y gestionar el riesgo con mayor eficacia.

Conclusión

Los creadores de mercado son actores esenciales que desempeñan un papel fundamental en el funcionamiento de los mercados financieros. Al ofrecer liquidez a los valores emitidos, estos creadores permiten a los inversores comprar o vender activos financieros de manera rápida. Entender cómo operan es crucial para todos los participantes que deseen explorar el complejo ámbito de la negociación de activos. Además, su capacidad para adaptarse a las nuevas condiciones del mercado y a las tecnologías innovadoras sigue moldeando el futuro de los mercados financieros. 👍