Биржевой спред: что это, какие виды бывают, влияние на торговлю

Биржевой спред — это одно из ключевых понятий на финансовых рынках. Он существенно влияет на торговлю как профессиональных трейдеров, так и начинающих инвесторов. Для профессионалов его размер напрямую влияет на стоимость сделки и прибыльность торговых стратегий, таких как скальпинг и дейтрейдинг. Для новичков широкий спред может стать дополнительной преградой, увеличивая затраты на вход и выход из торговой позиции, что влияет на потенциальную прибыль и увеличивает риски.

В этой статье мы разберемся, что такое биржевой спред, какие его виды существуют, как он появляется, и какие факторы влияют на его величину. Расскажем, как трейдерам эффективно работать с этим инструментом для повышения прибыльности торговли. 👇

Что такое спред

Спред — это разница между лучшей ценой на покупку и лучшей ценой на продажу конкретного финансового инструмента в текущей очереди торговых заявок. Чем меньше это значение, тем выше ликвидность актива.

Важно понимать, что спред является своего рода скрытыми издержками, с которыми сталкиваются все участники биржевых торгов. Он не является явной комиссией, которую трейдер платит брокеру или бирже и не отображается как отдельная строка в счетах или отчетах, а заложен прямо в процессе котировки цены. Поэтому многие трейдеры могут не понимать, насколько это важный фактор, особенно при частых и мелких сделках.

Котировка: необходимый инструмент в работе трейдера

Котировка (биржевой стакан) – текущая биржевая цена какого-либо актива. В торговой платформе котировки представлены в виде динамически изменяющейся таблицы, которая показывает условия торгов в данный момент без возможности увидеть историю сделок. Это очень информативный инструмент, помогающий дейтрейдерам визуально анализировать количество выставленных ордеров на покупку или продажу. Цены Bid и Ask находятся в постоянном движении, что позволяет участникам рынка в реальном времени наблюдать за изменяющимся спредом.

Терминология котировки:

• Symbol. Название акции;
• Last. Цена, по которой прошла последняя сделка между покупателем и продавцом;
• Size. Количество активов, которые были куплены или проданы по последней цене;
• Bid. Самая высокая цена, по которой покупатель хочет купить акции;
• Ask. Самая низкая цена, по которой продавец хочет продать акции.

Расчет спреда по котировке

Рассмотрим два примера котировок и объясним, как рассчитать спред.

Пример 1. Для трейдера данная информация в таблице котировки демонстрирует, что последняя биржевая сделка прошла по цене 25 долларов 40 центов с количеством в 200 акций. На данный момент покупатель хочет купить акции по 25 долларов 40 центов, а продавец продать по 25 долларов 42 цента. Спред на котировке составляет 2 цента (25.42 – 25.40 = 0,02).

Пример 2. Последняя биржевая сделка прошла по цене 25 долларов 67 центов с количеством в 200 акций. На данный момент покупатель хочет купить акции по 25 долларов 50 центов, а продавец продать по 25 долларов 67 центов. Спред на котировке составляет 17 центов (25.67 – 25.50 = 0,17)

Допустим, трейдер посылает рыночный ордер на покупку (Buy Market) 100 акций ASDF. После выполнения этой заявки, он сразу посылает рыночный ордер на продажу (Sell Market) 100 акций. Итог – трейдер потерял 17 долларов.

Из этих двух примеров можно сделать следующие выводы:

• Разница между Bid и Ask. Пример 1 показывает ситуацию с узким спредом (2 цента), что свидетельствует о высокой ликвидности актива и возможных небольших затратах при торговле. В таком случае трейдер может выполнять сделки с минимальными потерями, так как разница между ценой покупки и продажи незначительная.
• Большой спред и его влияние на убытки. В Примере 2 наблюдается значительно большая разница между ценами покупки и продажи — 17 центов. Это указывает на низкую ликвидность актива или возможный дисбаланс между покупателями и продавцами. В таких случаях трейдер сталкивается с более высокими затратами на выполнение сделок, поскольку цена покупки (Ask) и цена продажи (Bid) имеют большую разницу.
• Последствия использования рыночных ордеров. В случае, когда трейдер использует рыночный ордер на покупку (Buy Market) и сразу после этого — рыночный ордер на продажу (Sell Market), он покупает по более высокой цене (Ask), а продает — по более низкой (Bid). В примере с акциями ASDF трейдер потерял 17 долларов из-за спреда в 17 центов (по 17 центов на каждую акцию). Это подчеркивает важность учета спреда при использовании рыночных ордеров, особенно в условиях высокой разницы между ценами покупки и продажи.
• Риски при торговле с большим спредом. Большая разница в ценах Bid и Ask может быть индикатором нестабильности на рынке или низкой ликвидности, что увеличивает риск для трейдера. Это может привести к значительным убыткам, если трейдер не учитывает разницу между Bid и Ask при открытии позиций. При торговле на американском фондовом рынке дейтрейдеры стараются не открывать позиции, если спред в акции превышает 10-15 центов.

Трейдерам важно внимательно следить за разницей цен при торговле, особенно при использовании рыночных ордеров. Чем больше спред, тем выше потенциальные убытки, так как разница между ценами покупки и продажи напрямую влияет на результат сделки.

Факторы, влияющие на спред

• Ликвидность. Чем ликвиднее актив (то есть чем больше людей готовы его купить и продать), тем меньше будет спред. Например, валютные пары с высокими объемами торгов (EUR/USD), биткоин, «голубые фишки» американской фондовой биржи (акции Apple, Microsoft, Coca-Cola) обычно имеют очень узкий спред;
• Объем торгов. Чем больше участников на рынке и чем выше объем торгов, тем меньше спред, и наоборот – чем меньше участников, тем он становится выше. Например, в середине торгового дня, особенно в период обеденного перерыва, многие трейдеры и инвесторы на американской фондовой бирже делают перерыв. Это приводит к снижению объемов торгов и ликвидности на рынке, и соответственно, к более высокому спреду;
• Волатильность. Когда рынок переживает большие колебания (например, при выходе важных экономических новостей), спред может значительно увеличиваться. В периоды спокойной торговли этот показатель, как правило, сужается. Например, в первый час открытия американской фондовой биржи во многих инструментах резко повышается волатильность из-за большого количества совершаемых участниками рынка сделок. Это можно увидеть по росту объема и резким движением цены на графике.
• Время торгов. Цена покупки и цена продажи активов на финансовых рынках могут изменяться в зависимости от времени суток. Увеличение количества участников в определенное время торгов способствует повышению ликвидности рынка. В результате, в такие периоды активы как правило движутся более стабильно, без резких колебаний, что, в свою очередь, приводит к нормализации спреда. Максимальная ликвидность на рынке обычно приходится на пересечение торговых сессий, например, европейской и американской, когда он наиболее активен.

Основные виды биржевого спреда

• Фиксированный. Не изменяется и остается постоянным независимо от условий рынка. Он определяется брокером или маркетмейкером и обычно применяется в условиях стабильных рыночных условий. Например, если разница между ценой покупки и продажи составляет 3 пункта, то он останется таким на протяжении всего времени торговли и прост для расчетов. Однако этот показатель может быть несколько выше, чем плавающий, из-за возможных рыночных колебаний;
• Плавающий. Изменяется в зависимости от рыночных условий. Когда ликвидность на рынке высокая, он может уменьшаться, а при повышенной волатильности или низкой ликвидности — увеличиваться. Это тип спреда, который характерен для большинства современных форекс-брокеров, и он может меняться в реальном времени в зависимости от спроса и предложения на валюту или актив;
• Межрыночный. Разница в ценах одного и того же актива на разных рынках. Например, цена нефти может быть разной на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) и Лондонской международной финансовой фьючерсной бирже (ICE). Такая ситуация возникает из-за различий в ликвидности, спросе и предложении или времени торгов на разных площадках;
• Внутрирыночный. Это разница между ценами покупки и продажи на одном рынке или торговой платформе. Он часто зависит от ликвидности данного финансового актива в конкретный момент времени.

Зачем трейдерам знать о спреде?

• Оценка издержек. Спред — это своего рода скрытые издержки торговли. Знание его величины позволяет трейдеру точнее оценивать общие затраты затраты на сделку и заранее планировать свою прибыль;
• Выбор рынка. Трейдеры, ориентирующиеся на краткосрочные сделки, такие как скальперы, предпочитают финансовые активы с маленьким спредом, чтобы снизить свои расходы.
• Риски и управление капиталом. Спред — важный фактор управления рисками. Чем он шире, тем сложнее получить прибыль от сделки. Это означает, что для трейдера финансовый актив должен значительно сильнее двигаться в нужном направлении, чтобы сделка стала прибыльной. В такой ситуации необходимо правильно оценивать потенциал (запас хода) актива, точку входа и защитный стоп, чтобы соотношение риск/прибыль позволяло трейдеру зарабатывать на рынке, а не терять;
• Определение ликвидности актива. Спред является индикатором ликвидности рынка. Узкий спред свидетельствует о высокой ликвидности, а широкий — о низкой. В торговле неликвидными активами значительно увеличивается риск исполнения ордеров по плохим ценам.

Заключение

Биржевой спред — это важный фактор, который оказывает значительное влияние на результаты торговли. Знание о том, как он формируется и какие факторы на него влияют, позволяет трейдерам более точно планировать свои сделки и управлять рисками. Для успешной торговли трейдеру важно минимизировать влияние спреда, выбирая ликвидные инструменты, оптимизируя время торговли и правильно используя различные типы ордеров.