Дисклеймер
ETF — это инвестиционный фонд, акции которого торгуются на бирже, как акции обычных компаний. Аббревиатура ETF расшифровывается как Exchange Traded Fund, что в переводе означает «биржевой инвестиционный фонд».
Такой фонд инвестирует в акции или облигации, сырьевые товары и другие активы, повторяя доходность определенного индекса или сектора экономики.
Инвесторы покупают паи фонда так же, как и обычные акции. По сути, это готовый портфель из акций, облигаций или других активов, который торгуется на бирже наравне с другими инструментами. Он представляет собой корзину ценных бумаг, отобранных по определенному признаку.
Это простой способ инвестировать в большое количество активов, обладая небольшими суммами. Например, чтобы купить по одной акции каждой компании из индекса S&P 500, понадобится потратить несколько сотен тысяч долларов. В то же время цена одной акции фонда, который отслеживает данный индекс, например, SPY или VOO, составляет менее $600. Кроме того, при покупке акций фонда инвестор получает сбалансированный портфель, в который акции компаний входят не по поровну, а пропорционально их весу в самом индексе, на основе рыночной капитализации.
Структура ETF: что в него входит
ETF — это корзина активов, объединенная в один торгуемый инструмент, который можно купить и продать в один клик. Покупая акции фонда, инвестор фактически приобретает доли всех ценных бумаг и других вложений, входящих в фонд. В составе могут быть не только акции, но и другие активы:
- Облигации — муниципальные, корпоративные, государственные;
- Сырьевые товары — драгоценные металлы, золото, нефть, газ;
- Валюты — доллар, евро, а также комбинации валют;
- Криптовалюты — на сегодня одобрены только Bitcoin и Ethereum, остальные находятся на стадии рассмотрения;
- Недвижимость — такие фонды отражают стоимость недвижимости в определенном регионе или стране.
Большинство фондов управляются пассивно — они просто повторяют состав конкретного индекса. Но это не значит, что инвесторы получают точно такую же доходность, которую показывает сам индекс. Во-первых, управляющая компания взимает небольшую комиссию. Во-вторых, периодически фонд проводит ребалансировку, изменяя доли активов.
Виды ETF
Биржевые фонды бывают разными по составу активов, стратегии управления, географии рынка, уровню риска и другим параметрам.
Инвесторы выбирают фонды в зависимости от своих целей — это может быть рост капитала, защита от инфляции, получение регулярного дохода в долгосрочной перспективе и тд.
- Индексные — один из наиболее популярных типов. Они отслеживают определенный индекс, например, S&P 500, NASDAQ, Dow Jones;
- Отраслевые вкладывают в компании определенного сектора экономики. Например, Health Care Select Sector SPDR Fund инвестирует в компании, производящие лекарства и другие товары для здравоохранения;
- Тематические сосредоточены на узкой нише и включают активы, объединенные общей идеей. Например, VanEck Uranium and Nuclear ETF отслеживает атомную энергетику, в частности компании, занимающиеся производством урана;
- Факторные выбирают активы на основе определенных характеристик. Это могут быть, например, акции с низкой волатильностью, высоким потенциалом роста, невысокой капитализацией и тд. Пример — Vanguard Growth ETF, отслеживающий перспективные компании, стоимость которых, как ожидается, будет расти;
- Дивидендные инвестируют в компании, стабильно выплачивающие дивиденды. Например, в состав Schwab U.S. Dividend Equity ETF входят Coca-Cola, Verizon, PepsiCo, Cisco, Home Depot и другие компании, которые на протяжении многих лет регулярно выплачивают дивиденды. При этом они ведут деятельность в разных сферах.
Как инвестировать в ETF
Для покупки паев биржевых фондов, как и для покупки акций, понадобится брокер:
- Выберите лицензированного брокера, которому вы доверяете. Для долгосрочных инвестиций подходят Interactive Brokers, Fidelity, Vanguard, E*TRADE. Также можно выбрать местного брокера, например, россияне могут открыть брокерский счет в Сбере.
- Пройдите регистрацию, подпишите договор и установите мобильное приложение или используйте веб-версию торгового терминала.
- Пополните счет переводом с банковской карты или расчетного счета.
- Найдите нужный ETF через строку поиска по названию или тикеру. Например, если вы ищите фонд, отслеживающий S&P 500, введите VOO или SPY.
- Выберите тип заявки: рыночная (по текущей цене) или лимитная (по вашей цене).
- Укажите количество лотов или сумму и сделайте покупку.
При индексном инвестировании важно учитывать такие параметры, как комиссии брокера за покупку и продажу, налоги, доступ к зарубежным рынкам (если вы являетесь клиентом местного брокера) и возможность получения налоговых льгот.
Самые популярные ETF
Самые популярные ETF, предназначенные для пассивного инвестирования на длительный срок:
- SPY (SPDR S&P 500 ETF Trust) — первый и самый торгуемый в мире фонд с капитализацией более $400 миллиардов, отслеживающий 500 крупнейших компаний США. Индекс S&P 500 исторически приносит около 10,33% годовых с 1957 года (с учетом инфляции — 6,47%). Комиссия за управление составляет 0,09% в год;
- VOO (Vanguard S&P 500 ETF) — отслеживает тот же индекс S&P 500, но с более низкой комиссией — 0,03% в год, поэтому его часто выбирают для долгосрочных инвестиций;
- QQQ (Invesco QQQ Trust) — ETF компании Invesco, который отслеживает индекс Nasdaq-100. Активы под управлением около $250 миллиардов, комиссия — 0,20%.
- VTI (Vanguard Total Stock Market ETF) — фонд, отслеживающий практически весь американский фондовый рынок (около 5 тысяч компаний разных размеров и отраслей). По сути, это дополненная альтернатива S&P 500.
- VT (Vanguard Total World Stock ETF) — один из самых диверсифицированных фондов в мире, охватывающий почти 10 тысяч компаний из 50 стран, которые составляют примерно 99% глобальной рыночной капитализации.
Также некоторые инвесторы предпочитают вкладывать средства в локальную экономику, выбирая местные или иностранные фонды:
- FinEx Russian RTS ETF — российский фонд, отслеживающий индекс RTS, который отражает доходность 50 крупнейших компаний России;
- Beta ETF WIG20TR Portfelowy — польский фонд, отслеживающий 20 крупнейших компаний, торгуемых на Варшавской бирже (GPW);
- Lyxor IBEX 35 ETF — испанский фонд, отслеживающий 35 крупнейших и наиболее популярных компаний Испании.
Налогообложение при инвестировании в ETF
Получение дохода от инвестиций облагается налогами, размеры которых зависят от разных факторов.
- Налог на прибыль от продажи (НДФЛ) применяется, если цена продажи выше цены покупки. Его размер зависит от налогового законодательства страны резидентства инвестора. Например, если вы купили ETF за $10 000, а через год продали за $12 000, то прибыль составит $2 000. При ставке НДФЛ 13% размер налоговых отчислений составит $260;
- Налог на дивиденды, выплачиваемые фондом. Многие компании выплачивают дивиденды, с которых удерживается налог. Размер и порядок налогообложения зависят от страны регистрации фонда и страны резидентства инвестора. Например, в США стандартная ставка налога на дивиденды для нерезидентов — 30%, но ее можно снизить, подав форму W-8BEN;
- Налог при реинвестировании дивидендов начисляется, когда фонд распределяет дивиденды и автоматически реинвестирует их в новые акции. Налоговые обязательства зависят от страны резидентства инвестора и налогового режима, при этом налоги обычно удерживаются в стране регистрации эмитента акций.
Например, граждане России, которые используют ИИС (индивидуальный инвестиционный счет), получают налоговый вычет при внесении средств в размере до 52 000 рублей в год. При этом налог на дивиденды не отменяется, даже если они получены через фонд: дивиденды всегда облагаются налогом независимо от использования ИИС.
Преимущества и недостатки инвестиций в ETF
ETF: что это для инвестора и трейдера
Что такое ETF простыми словами? Одним из лучших пособий по индексному инвестированию является «Маленькая книга про инвестиции со здравым смыслом». В ней автор Джон К. Богл, который является основателем Vanguard, описывает ключевую философию такого подхода:
Вместо того чтобы анализировать отдельные ценные бумаги, следить за отчетностью и новостями (искать иголку), Богл предлагает просто инвестировать в индекс (купить весь стог), например S&P 500. Это позволяет получить долю в 500 крупнейших компаниях США, обеспечивая диверсифицированный портфель с надежным потенциалом роста капитала.
Для трейдера ETF — это инструмент с высокой волатильностью. Кроме того, трейдеры могут использовать фонды, в которые уже встроено кредитное плечо или обратная динамика рынка:
- Инверсные — фонды, зарабатывающие на падении индекса. Например, SQQQ — трехкратный инверсный ETF против индекса Nasdaq-100: если индекс падает на 1%, цена SQQQ вырастает примерно на 3%;
- ETF с кредитным плечом — фонды, которые увеличивают потенциальную прибыль за счет использования заемных средств или деривативов. Пример такого фонда — SPXL, который отслеживает индекс S&P 500 и стремится показать трехкратную дневную доходность этого индекса: если S&P 500 вырастет на 1% за день, SPXL вырастет примерно на 3% — и наоборот. Использование кредитного плеча влечет риск: если индекс упадет на 1%, SPXL потеряет 3%.
Заключение
ETF — это один из самых доступных и эффективных инструментов для долгосрочного инвестирования. Он предлагает простую возможность диверсифицировать портфель, сократить затраты времени и следовать за динамикой всего рынка, индустрии или стратегии. Перед вложением стоит не только оценить потенциальную доходность, но и выбрать подходящий фонд с учетом своих целей и горизонта инвестирования.
