Что такое доверительное управление?

Владеющие какими-либо активами (сбережения, наследство или другое имущество) пользователи всегда думают, как грамотно ими распорядиться. Например, во что инвестировать, чтобы приумножить свой капитал.

И наиболее выгодным и безопасным направлением инвестирования в 2021 году является доверительное управление. Что это значит?

То есть, инвестор доверяет посреднику управление своим капиталом, и за оказанные услуги управляющий получает вознаграждение в виде процентных отчислений, размер которых зависит от разных факторов (вида имущества, размера прибыли и т.д.). При этом доверительный управляющий напрямую заинтересован в увеличении дохода инвестора.

Американцы еще в начале прошлого века интересовались инвестированием в ценные бумаги крупных компаний. Но так как акции стоили дорого для среднестатистического жителя США, то они нашли для себя следующий выход: люди объединяли свои сбережения в трастовые фонды и покупали акции в долевую собственность. Такое совместное вложение средств и легло в основу ДУ.

Далее мы простыми словами расскажем об особенностях доверительного управления. 👇

Почему инвесторы выбирают доверительное управление?

Перечислим причины, почему растет интерес к доверительному управлению:

• Доступность. Не все готовы вникать в тонкости финансовых рынков и инвестирования на бирже. Люди считают, что для этого нужно специальное образование или большое количество времени. Проще довериться профессионалу и заплатить за услуги процент от прибыли;
• Небольшой первоначальный капитал как возможность для мелких и средних инвесторов. Коллективное доверительное управление — это возможность инвестирования с минимальным порогом входа (ПИФы, ETF);
• Все условия для крупных инвесторов, а именно: индивидуально проработанная стратегия, профессиональное управление ценными бумагами и активное участие риск-менеджеров. Все это предоставляет управляющая компания;
• Доступ к разным рынкам. Для большинства частных лиц (неквалифицированных инвесторов) выход к различным биржевым инструментам закрыт. А у брокеров есть доступ практически ко всем ценным бумагам. Таким образом, посредством ДУ можно расширить свой инвестиционный портфель;
• Конфиденциальность при совершении сделок. Управляющий совершает сделки с активами переданными ему для управления, от своего имени, таким образом инвестор сохраняет конфиденциальность. Информация может быть разглашена только в исключительных случаях;
• Сохранение собственности от претензий кредиторов. Важным преимуществом ДУ как способа инвестирования является сохранение финансов при банкротстве. По действующему законодательству, на переданное в управление имущество не обращается взыскание по долгам собственника. Таким образом, инвестор имеет юридически обоснованную защиту от любых претензий кредиторов.

Что можно и что нельзя передать в ДУ?

В доверительное управление могут передаваться все юридически обособленное имущество: ценные бумаги, недвижимость, исключительные права, права, удостоверенные бездокументарными ценными бумагами и тд. То есть все объекты, которые можно юридически обособить.

В понятии ДУ не допускается вероятности смешения имущества, находящегося в управлении, с имуществом управляющего. В противном случае смешивались бы не только доходы от использования такого имущества, но и возникающие при этом права и обязанности. Поэтому в доверительное управление передается не все имущество.

Классификация доверительного управления

Как мы уже упомянули ранее, в доверительное управление могут передаваться только юридически обособленные вещи. Поэтому не все имущество инвестора может стать объектом доверительного управления.

Но говоря о передаче права распоряжения активами, не стоит брать в расчет лишь деньги. Сегодня существует несколько видов ДУ, каждый из которых имеет свои особенности. 🔥

Доверительное управление недвижимостью

Передача права распоряжаться недвижимостью с целью извлечения дохода также является распространенным вариантом доверительного управления. Под недвижимостью подразумевается жилая и нежилая собственность.

ДУ недвижимым имуществом можно разделить на две группы: операции с частными объектами недвижимости (квартира, земельный участок) и операции с коммерческой недвижимостью (помещения, здания).

Собственникам, владеющим несколькими объектами жилой или коммерческой площади, сложно эффективно и выгодно ими распоряжаться.

Доверительное управление жильем, землей и другими объектами недвижимой собственности выгодно и в том случае, если владельцу необходимо уехать и на какой-то срок оставить свои владения. Еще одним важным преимуществом ДУ недвижимостью является невозможность взыскания кредиторами помещений, переданных в управление. Поэтому такую форму сделки можно рассматривать как защиту своего недвижимого имущества от непредсказуемых ситуация с кредиторами.

Управление имуществом

К доверительному управлению имуществом относится передача права распоряжаться недвижимостью, земельными участками, транспортом, долей в компании и тд. Собственником может выступать как юридическое, так и физическое лицо.

Но при этом управляющий может распоряжаться данным имуществом по своему усмотрению с целью получения максимальной прибыли. Поэтому чтобы минимизировать риск такого управления, лучше заключить договор, регламентирующий сферу действий управляющего. В этом случае он будет обязан перед заключением любой сделки согласовать ее с вами.

При доверительном управлении имуществом вопрос налогов закрывает доверительный управляющий. Переданное в управление имущество отражается у него на отдельном балансе и по нему ведется бухгалтерский учет.

Управление деньгами

Для многих инвесторов доверительное управление деньгами является самым простым и понятным на фондовом рынке. Имея определенные денежные средства или временно свободный капитал, инвестор может передать свои деньги в доверительное управление профессиональному управляющему, который выгодно распорядится финансами и сможет извлечь из них максимальную прибыль.

При доверительном управлении финансами используется два вида стратегий инвестирования: с повышенным и пониженными рисками.

Стратегии с повышенными рисками позволяют извлечь большую сумму денег за короткий промежуток времени (50-100%). Но и риски здесь максимальные. Низкорисковые стратегии предполагают вложения на более безопасных условиях и получение стабильного дохода в размере 10-20% от суммы инвестиций.

Важным преимуществом доверительного управления деньгами является возможность инвестирования небольших сумм, а также высокая ликвидность. Таким образом, доверитель сам определяет сумму инвестирования и может быстро вывести деньги в случае экономического кризиса и других форс-мажорных обстоятельствах.

Существует три основных способа передать деньги в профессиональное управление с целью их приумножить. Это паевой инвестиционный фонд (ПИФ), индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) и обычное доверительное управление. 👇

Паевые фонды

Инвесторы (пайщики) обращаются к управляющему, вносят деньги и получают паи выбранного фонда. Таким образом, деньги многих инвесторов объединяются в одном паевом фонде.

Доверительное управление паевыми инвестиционными фондами заключается в том, что управляющий вкладывает средства инвесторов в акции, облигации и другие активы в соответствии с инвестиционной стратегией. Инвесторы получают проценты, размер которых зависит от величины их пая.

Среди преимуществ отмечают: высокие процентные ставки, низкий порог входа (от 1000 руб), а также возможность более выгодно перепродать свой пай и заработать на разнице. Минусы инвестиций в ПИФы: высокие риски и отсутствие гарантий, что доходность не будет отрицательной, поскольку пифы могут работать в убыток.

ИИС

Открытие ИИС считается беспроигрышной стратегией, поскольку даже если инвестор не заработает на акциях, то получит налоговый вычет. Чтобы получить вычет, инвестор должен открыть ИИС, положить на него сумму до 1 млн руб и не забирать вложенное как минимум 3 года.

Есть два типа налоговых вычетов по ИИС:

1. Инвестор может вернуть 13% от вложенного (более популярный);
2. Инвестор может не платить налог с дохода от инвестиций.

ИИС могут открыть любые физлица и налоговые резиденты РФ, которые проводят в России больше, чем полгода в году. Один человек — один открытый инвестиционный счет. При смене брокера старый счет закрывается и открывается новый. 🚩

ДУ ценными бумагами

Доверительное ценными бумагами предполагает передачу их во временное пользование профессиональному брокеру. Брокер помещает ценные активы в специальный депозитарий на бирже, отвечает за их движение, удержание налогов и другие процессы. При успешном управлении активами вкладчиков брокер получает вознаграждение.

При передаче акций брокерской компании в обязательном порядке заключается договор на осуществление доверительного управления, где прописываются количество и сумма акций, период работы с активами, порядок расторжения договора, размер комиссии управляющему, обязанности брокерской компании. ✅

Все действия в рамках данного сотрудничества регламентируются законом РФ “О рынке ценных бумаг” который снимает с управляющего ответственность за предоставление гарантии о получении прибыли.

Многие виды ценных бумаг, в частности векселя и чеки, не могут передаваться в ДУ. Наиболее распространенным объектом управления являются голосующие акции, которые включают правомочия по управлению делами выпустившего их общества-эмитента.

Особенностью управления акциями и облигациями является тот факт, что они выпускаются не только в форме документарных ценных бумаг, но и в “бездокументарной форме“. Поэтому в большинстве случаев речь идет о доверительном управлении не непосредственно ценными бумагами, а имущественными правами.

Как передать акции в доверительное управление:

1. Подготовить активы к передаче управляющей компании или частному управляющему;
2. Провести экспертизу по оцениванию стоимости бумаг;
3. Выбрать управляющего;
4. Заключить договор;
5. Оплатить услуги УК или трейдера;
6. Получать прибыль и выплачивать комиссионные управляющему.

Зачем инвестировать деньги в ДУ?

Главное, зачем инвестор вкладывает активы в ДУ — увеличение их количества. Чем больше заработали, тем лучше. Доход по доверительному управлению может быть высоким. Очень высоким. Обычно инвесторы рассчитывают на 30-100% доходности в год, что при успешном управлении вполне реально.

В инвестициях риск и доходность взаимосвязаны: чем больше потенциальная прибыль, тем выше риск. При этом нет гарантии, что прошлый доход, полученный при доверительном управлении, будет таким же и в будущем. Каждые новые вложения происходят в новом финансовом контексте: общая ситуация на рынке, динамика соответствующего фондового индекса, изменение ставок по депозитам, инфляция.

Инвестирование в ДУ может стать эффективным спасением от расточительства. Всем хорошо известно нестерпимое желание новых покупок, когда в действительности в том нет необходимости. Но рука сама тянется к кошельку или банковской карте, и ненужные покупки, о которых, впоследствии можно пожалеть, совершаются сами собой. Отдайте свои деньги в доверительное управление — и соблазнов тратить их будет меньше. 🙂

Кто может заниматься ДУ?

Заниматься доверительным управлением может только лицензированное Центральным Банком юрлицо. Физическое лицо не может осуществлять подобный род деятельности. С перечнем документов для получения лицензии можно ознакомиться на сайте ЦБ.

Риски доверительного управления

Ряд внутренних и внешних факторов могут влиять на работу управляющей компании и нести за собой определенные потери, в том числе и для инвестора. 👇

Вот некоторые допустимые риски, которые упоминаются в типовых договорах:

• Рыночная цена актива может снизиться по независящим от доверительного управляющего причинам — этот вид риска называется рыночным;
• Потеря ликвидности или риск ликвидности. Доверительный управляющий может испытывать дефицит ликвидных средств на счету: не может купить или продать активы, так как на рынке отсутствует спрос или предложение;
• Следующий вид риска — операционный. В деятельности компании могут случаться сбои: ошибочные процессы или неадекватные действия сотрудников, мошенничество, проблемы в работе биржи, компьютерные сбои, стихийные бедствия;
• Ошибки или изменения в правовой документации, договоре, налоговые нововведения или преобразования льгот, санкции и т.д. влекут за собой правовые риски;
• Страновой риск — это риск изменений в политической, экономической и социальной ситуации государства, с вытекающими из них финансовыми проблемами, в том числе и для УК.

Пошаговая инструкция: как передать деньги в ДУ?

Каждый человек, владеющий определенными денежными накоплениями или имеющий временно свободные деньги, в какой-то момент задумывается об их приумножении. “Деньги должны делать деньги”, “под лежачий камень вода не течет” и тд.

Скажем, он решил инвестировать в доверительное управление.

И множество других вопросов, на которые сложно ответить интуитивно, без четкого понимания, как это работает. Поэтому чтобы инвестирование в ДУ стало верным решением, нужно следовать пошаговой инструкции. 🔥

1. Выбираем управляющего

В качестве профессионального управляющего могут выступать управляющая компания или трейдер, которые за свою работу получают комиссионное вознаграждение. Разумеется, управляющий заинтересован в том, чтобы сделки были успешными и приводили к увеличению доверенного ему капитала. Профессионализм управляющего помогает ему выбрать верную торговую стратегию и грамотно распорядиться финансами инвестора.

Поэтому выбор управляющего — самый важный шаг в процессе доверительного управления. 💡

Обращайте внимание на профессионализм сотрудника управляющей компании или трейдера, наличие соответствующей лицензии, прозрачность предлагаемых схем инвестирования, наличие компетентной клиентской поддержки, возможность использовать различные системы для ввода и вывода денег и тд.

2. Согласуем условия сотрудничества

После выбора управляющего следует акцентировать внимание на условиях сотрудничества. Тут важно понимать, что “коней на переправе не меняют”, поэтому перед заключением договора в обязательном порядке обсуждаются основные моменты сотрудничества.

Однако, есть базовые условия, обязательные к обсуждению:

• Предполагаемый период инвестирования;
• Потенциальная доходность;
• Максимально допустимый уровень просадки;
• Максимально допустимый уровень риска.

3. Открываем счет и пополняем его

Если вы индивидуальный инвестор, то есть имеете в распоряжении более 200 тыс. руб., то после согласования условий инвестирования вам нужно открыть торговый счет.

После открытия торговой счета необходимо пополнить свой кошелек. Сделать это можно с помощью:

• банковской карты;
• интернет-банкинга;
• денежного перевода;
• электронной платежной системы (ЮMoney, QIWI, WebMoney, Perfect Money и другие);
• наличных денег (через банковский терминал).

При этом, в зависимости от выбранного способа пополнения могут взиматься комиссии.

Как правило, после перевода средств на счет вашей управляющей компании или трейдера требуется некоторое время для их внутренней обработки (до 1 дня).

После этого деньги поступают в управление. ✅

4. Заключаем договор

Управляющий выбран, условия сотрудничества оговорены, торговый счет открыт и пополнен — пора заключить договор на доверительное управление.

В таком договоре указываются: сумма инвестиций, срок инвестирования, обязанности и права инвестора и управляющего. Как правило, договор ДУ заключается не более, чем на 5 лет.

5.Передаем управление трейдеру

После заключения договора можем смело предоставить управляющему доступ к счету (в случае индивидуального инвестирования). При вложении в ПАММ-счета процесс управления активами начинается сразу после поступления денежных средств на счет на условиях заключенного договора. 🚩

6. Делим прибыль при достижении целевой доходности

При успешном инвестировании, то есть при достижении планируемой доходности, мы получаем прибыль. Часть этой прибыли уходит на комиссионное вознаграждение управляющему.

При индивидуальном ДУ величина вознаграждения определяется самим управляющим (компанией или трейдером) и прописывается в договоре заранее.

Помимо платы за управление может быть предусмотрена премия за успех.
При ДУ в пулах вознаграждение управляющему представляет собой фиксированный процент, который зависит от величины вложенного капитала и условий инвестирования.

Правила выбора доверительного управляющего

Передавать средства в доверительное управление можно как от лица индивидуального инвестора, как и присоединиться к коллективному инвестированию (ПАММ-счета). В первом случае минимальная сумма для инвестиций составляет 200 тыс рублей, во втором порог входа гораздо ниже: сумма инвестиций может составлять буквально 100$.

Доходность ваших инвестиций напрямую зависит от управляющего, оказывающего вам услуги индивидуального и частного доверительного управления. Поэтому, в первую очередь, выбирайте надежного и лицензированного профессионала.

Вот несколько рекомендаций по выбору ДУ:

• Ознакомьтесь с рейтингом управляющих компаний. Обратите внимание на такие параметры, как уровень надежности, опыт, финансовая устойчивость. Выбирайте компанию с высоким кредитным рейтингом: этот показатель говорит о том, что УК грамотно распоряжается активами и платит по счетам;
• Прочитайте отзывы других клиентов. Частные случаи реальных людей могут дать больше информации о работе ДУ, чем рейтинговые агентства;
• Проведите анализ доходности. Сколько заработали инвесторы за последние годы сотрудничая с этой компанией? Возможно, другие ДУ предлагали более выгодные стратегии управления брокерским счетом. Но имейте в виду, что стабильный доход в прошлом, не значит, что в будущем все не изменится в противоположном направлении;
• Комиссии и условия обслуживания. Сравните, сколько вы заплатите разным доверительным управляющим за их работу. Запросите всю информацию о стоимости услуг, скрытых комиссиях, вознаграждении и т.д. до того, как вы подпишите договор;
• Вам должно быть комфортно коммуницировать с вашим доверительным управляющим (в онлайн или офлайн режиме). Вся информация о состоянии вашего счета, способах и возможностях пополнения или вывода средств, аналитика, техподдержка должны быть доступны в удобном для вас формате.

Если у потенциального управляющего низкий рейтинг надежности, недостаточно опыта с успешными сделками и невыгодные для вас условия, проще говоря, вы ему не доверяете, то лучше с такой компанией или брокером дел не иметь. ⛔

Как оценивать работу управляющего?

Анализируйте и оценивайте работу доверительного управляющего, чтобы принять решение о дальнейшем сотрудничестве. Какие показатели нужно учитывать:

• Соблюдение условий в договоре между инвестором и УК;
• Динамику доходности по выбранным стратегиям за определенный период. Так вы оцените стабильность работы доверительного управляющего и узнаете, случалась ли крупная просадка актива;
• Доходность по сравнению с базовым индексом (бенчмарком). У бенчмарка нет постоянного значения, он отражает состояние экономики на текущий момент, эффективность управления и т.д.;
• Своевременность предоставления отчетов, так как по ним инвестор отслеживает динамику доходности.

Если инвестор получает ожидаемый доход, значит доверительный управляющий справляется с возложенными на него задачами и заслуженно получает вознаграждение. ✅

Преимущества и недостатки

Как и любой способ инвестирования, доверительное управление активами имеет свои плюсы и минусы, которые обязательно нужно изучить перед принятием решения.

FAQ

Заключение

Сложно доверять другим свой капитал. 😉

Когда речь идет о деньгах стоит вспомнить известную поговорку “Не храните все яйца в одной корзине”. Это же касается и доверительного управления. Доверять свои инвестиции одной управляющей компании или брокеру, довольно глупо и рискованно.

Сегодня на рынке услуг по доверительному управлению представлен широкий выбор: частные управляющие, управляющие компании, банки.

Вы сможете выбрать профессионального управляющего, с высоким рейтингом надежности, большим опытом успешного управления финансами, предлагающего выгодные условия сотрудничества и тд. Но никто не даст вам гарантий доходности и не понесет ответственность за убытки. Только вы принимаете решение доверить свои активы той или иной управляющей компании, и за свой выбор отвечаете сами.

Активы нужно грамотно разделить на части и максимально выгодно инвестировать каждую из них. В том случае, если торговая стратегия одного из доверительных управляющих оказалось проигрышной и убыточной, то вы потеряете только часть своих денег.А прибыль от успешных сделок других управляющих позволит перекрыть неудачный опыт.

Этот опыт в дальнейшем поможет вам принимать решения, кому стоит доверять деньги в управление, чтобы профессионально ими распорядиться и увеличить вашу прибыль, а с кем заключать контракт не стоит. 🔥