Крипторынок растет и взрослеет. При этом доминация биткоина системно снижается. В индустрию приходит все больше институционалов, а частные инвесторы продолжают наполнять свои портфели перспективными криптовалютами.
Имеет ли все это смысл? В 2018 году исследование показало, что широко известные монеты жестко скоррелированы с биткоином. Когда Биткоин рос, за ним показывал рост и весь рынок. BTC падал — и весь рынок уходил в красную зону. В такой ситуации составление криптопортфеля — фикция: нет разницы держать одну, пять или десять монет, если они ведут себя синхронно.
Но за последнее время рынок визуально изменился. На нем появились монеты, которые растут, когда рынок красный, и наоборот. Изменилась также динамика роста/ падения разных коинов.
Команда cryptonisation.com совместно с приглашенными экспертами провела исследование, цель которого — установить актуальные корреляции модных альткоинов к Bitcoin, оценить их и сделать выводы. А полученные результаты могут быть интересны как для институциональных, профессиональных трейдеров, так и для начинающих.
Введение
В рамках исследования была проведена аналитика по корреляции цен (1D) криптовалют (в USD) за период 20.11.2020 — 20.11.2021 (источник исторических данных по ценам крипты — CoinGecko).
Аналитика включает в себя следующие части:
- Вычисление взаимных корреляций цен криптовалют и построение корреляционной матрицы;
- Анализ зависимости цен криптовалют относительно стоимости биткоина с построением регрессионной функции.
Взаимная корреляция цен криптовалют
Мы рассчитали корреляционную матрицу по стоимостям криптовалют из списка, то есть коэффициент корреляции (Пирсона) попарно для всех комбинаций монет. Ниже добавили изображение тепловой карты для корреляционной матрицы, а также таблицы с парами и соответствующим значением коэффициента корреляции, отсортированному по убыванию коэффициента.
Корреляционная матрица
Пары с коэффициентом корреляции более 0.9:
| Монета 1 | Монета 2 | Коэффициент корреляции |
|---|---|---|
| Dogecoin | Ethereum-classic | 0.9466 |
| Zcash | Neo | 0.9454 |
| Dash | Zcash | 0.9433 |
| Zcash | Litecoin | 0.9402 |
| Binancecoin | Tron | 0.9303 |
| Cosmos | Tezos | 0.9276 |
| Tron | Ripple | 0.9273 |
| Dash | Litecoin | 0.9268 |
| Stellar | Litecoin | 0.9139 |
| Iota | Iostoken | 0.9133 |
| Neo | Dash | 0.9105 |
| Eos | Zcash | 0.9095 |
| Iota | Dash | 0.9094 |
| Stellar | Dash | 0.9078 |
| Eos | Neo | 0.9077 |
| Stellar | Zcash | 0.9008 |
| Uniswap | Iota | 0.9003 |
Анализ зависимости цен криптовалют относительно цены BTC
Проводя анализ зависимости цен монет относительно стоимости биткоина, мы построили соответствующие графики, которые представляют собой облако точек, значения по оси абсцисс — цена Bitcoin, по оси ординат — соответствующая по времени цена монеты. Графики позволяют проследить динамику изменения цен коинов по мере роста стоимости биткоина.
По полученным данным графиков сами монеты можно разделить на 3 группы. Разберем каждую группу отдельно.
Первая группа
Для монет из этой группы характерна положительная выраженная зависимость динамики цены монеты от стоимости биткоина на всем диапазоне роста стоимости биткоина.
К этому классу активов можно отнести монеты с ярко выраженным скоплением точек на графиках около регрессионной кривой, которая имеет положительный угол наклона относительно оси абсцисс на всем диапазоне стоимости биткоина. То есть с выраженной зависимостью роста цены относительно роста стоимости биткоина.
К первой группе активов относятся:
- Ethereum (ETH);
- Litecoin (LTC);
- Cosmos (ATOM);
- Theta-coin (THETA);
- Dash (DASH).
Стоит отметить, что точки с ценами Cosmos и Litecoin расположены с большей плотностью и ближе к регрессионной кривой, что может быть показателем их большей зависимости относительно стоимости биткоина.
ETH и THETA имеют меньшую плотность расположения точек, а регрессионная кривая ETH имеет меньшую линейность. Такая ситуация может говорить о чуть более слабой зависимости в отличие от ATOM и LTC.
Как видим, для монет из первой группы ничего глобально не изменилось. Они продолжают находиться в высокой корреляции к ВТС и могут быть интересны для парного трейдинга и статистического арбитража.
Вторая группа
У этих монет можно наблюдать положительную зависимость динамики цены на большей части диапазона изменения цены биткоина (> 30000-40000).
При анализе зависимости стоимости биткоина и некоторых монет можно увидеть интересную закономерность: более сильная динамика изменения цен монет проявляется после преодоления границы стоимости биткоина в $30 000-40 000. При этом, одна часть монет до этой границы слабо реагирует на стоимости биткоина, другая — может проявлять отрицательную динамику (снижение и неустойчивость цены).
Первая подгруппа
Слабая динамика изменения части диапазона стоимости биткоина до $30 000.
К этой подгруппе можно отнести следующие монеты:
- Tron (TRX);
- Iostoken (IOST);
- Iota (IOTA);
- Uniswap (UNI);
- Binance coin (BNB).
Вторая подгруппа
Другие монеты демонстрируют отрицательную динамику изменения в части диапазона стоимости биткоина до $30 000
К этой подгруппе можно отнести монеты:
- ZCash (ZEC);
- Tezos (XTZ);
- Eos (EOS);
- Stellar (XLM);
- Neo (NEO).
В этой подгруппе отдельно можно выделить EOS и NEO, которые похожи друг на друга расположением точек на графике (в частности точками, которые характеризуют резкие скачки цен при цене BTC 55000-60000). Как следствие, эти монеты также схожи формой регрессионных кривых.
Цена монет из второй группы отстает от ВТС. Имеет смысл присмотреться к ним внимательнее, т.к. их можно считать недооцененными.
Третья группа
В этой группе собраны монеты с низкой и/или слабо выраженной зависимостью цены от цены BTC.
В контексте данного исследования, к ним можно отнести монеты, у которых точки лежат в отдалении от регрессионной кривой и/или сама кривая имеет локальные экстремумы.
К таким активам относятся:
- Cardano (ADA)
- Matic-network (MATIC)
- Solana (SOL)
- Ethereum classic (ETC)
- Ripple (XRP)
- Dogecoin (DOGE)
Монеты третьей группы вообще не имеют выраженной корреляции с ВТС и поэтому интересны для составления портфелей.
Заключение
Как мы видим, рынок криптовалют перестает быть рынком биткоина. Многие проекты представляют все более интересные и актуальные технологии, что позволяет им не только увеличивать долю рынка, но и в меньшей степени зависеть от главной криптовалюты. Более того, есть все основания полагать, что в ближайшие годы мы увидим смену статуса главной криптовалюты.
По результатам исследования, можно сделать однозначный вывод: рынок криптовалют сильно изменился и стал более зрелым. Сейчас поведение цифровых активов сопоставимо с поведением инструментов на классических рынках.
