Exchange descentralizat (DEX) – este o platformă care vă permite să tranzacționați cripto active folosind algoritmi de blockchain speciali (contracte inteligente (smart contract)).
Exchange-urile DEX de criptomonede oferă utilizatorilor posibilitatea de a tranzacționa criptomonede direct unul cu celălalt prin conectarea unui portofel de criptomonede la o platformă de tranzacționare. Iar sarcina principală a bursei, care acționează ca un intermediar, este de a stabili cursurile de schimb ale criptomonedelor. Unele dintre cele mai populare burse DEX sunt Uniswap și Sushiswap, care funcționează pe blockchain-ul Ethereum.
În acest articol, experții Criptonisation.com, au analizat cum funcționează un exchange DEX (bursă descentralizată), au studiat diferențele dintre bursele criptografice descentralizate și platformele de tranzacționare centralizate și au evidențiat avantajele și dezavantajele tranzacționării pe DEX. 👇
Cum funcționează un exchange descentralizat?
Pentru a tranzacționa pe DEX, nu trebuie să depuneți fonduri la bursă: pentru aceasta este folosit portofelul personal al utilizatorului. Prin urmare, platforma nu poate nici să blocheze activele unui utilizator, nici să le confiște în mod arbitrar sau la indicațiile autorităților de reglementare.
Lipsa procedurilor KYC, la rândul său, permite trader-ului să rămână anonim atunci când tranzacționează criptomonede.
Tipuri de platforme descentralizate
Bursele DEX pot fi de mai multe feluri. Principala lor diferență constă în metodele de transfer între traderi. Să aruncăm o privire mai atentă la tipurile de DEX-uri. 👇
AMM
Automated Market Maker (AMM) – tehnologie pentru corelarea ordinelor de tranzacționare ale traderilor utilizând pool-uri de lichidități constând din perechi de monede interconectate, similare perechilor de tranzacționare din terminalele CEX (de exemplu, ETH/USDC, BTC/ETH etc.). Prețul monedelor în astfel de calcule se cuantifică cu ajutorul formulei, care ia în considerare raportul dintre cantitatea ambelor active din pool. Participanții la bursă, numiți furnizori de lichiditate, își transferă monedele în pool-uri de lichiditate, astfel oferind traderilor posibilitatea de a tranzacționa. În schimb, furnizorii primesc o parte din comisioanele pe care le-a câștigat pool-ul în timp ce operațiunile de tranzacționare pe o pereche de criptomonede au avut loc în el. Acest proces se numește pharming.
AMM a permis executarea tranzacțiilor onchain (tranzacții în cadrul unui anumit blockchain) folosind sistemul smart-contract, atingând viteze de executare a ordinelor la nivelul burselor CEX. O comoditate suplimentară a tehnologiei este că poate fi utilizată pentru diverse blockchain-uri fără modificări semnificative.
Order Book (Registru de ordine)
Order Book sau Registru de ordine – tehnologie de efectuare a calculelor cu ajutorul plasării ordinelor de tranzacționare într-un pool comun. Este caracteristic burselor de valori clasice și platformelor centralizate de criptomonede. Ordinele limită ale traderilor formează adâncimea bursei (DOM – depth of market), care afișează prețurile de cumpărare și vânzare. Prețul curent al activului se calculează ca: diferența dintre cel mai bun preț de vânzare și cel mai bun preț de cumpărare. În acest caz, platforma este responsabilă pentru tranzacțiile dintre traderi.
Agregatori DEX
Agregatorii DEX adesea nu acționează ca exchange-uri descentralizate independente. Acestea colectează informații cu privire la prețurile curente ale activelor pe platformele de tranzacționare partenere și oferă traderilor posibilitatea de a alege cea mai bună ofertă. În același timp, calculele sunt făcute pe partea și pe tehnologia partenerilor (în cazul în care agregatorul în sine nu acționează ca o platformă de tranzacționare, cum ar fi OKX DEX). Merită să luăm în considerare faptul că agregatoarele DEX pot percepe comisioane suplimentare atunci când tranzacționați prin interfața sa.
Cum diferă exchange-urile cripto descentralizate de cele centralizate
Exchange-urile descentralizate diferă de platformele centralizate în următoarele aspecte esențiale:
- Nu este nevoie de proceduri KYC. Pe marea majoritate a platformelor DEX, procedura de recunoaștere a identității clientului nu este utilizată. Cu toate că merită menționat faptul că Uniswap v4 intenționează adăugarea KYC pentru utilizatorii săi;
- Interfață fără registru de comenzi. Majoritatea burselor DEX nu suportă utilizarea adâncimii pieței în interfața lor, cu excepția platformelor de tranzacționare futures perpetue;
- Abilitatea de a tranzacționa aproape orice monedă, dacă acestea sunt disponibile în pool-urile de lichidități;
- Control deplin al utilizatorilor asupra activelor lor. Exchange-urile DEX nu au acces la fondurile utilizatorilor și nu le pot bloca. Cu toate acestea, dacă există o vulnerabilitate în funcționarea pool-urilor de lichidități, atunci răufăcătorii pot fura fondurile utilizatorului;
- Posibilitatea de a câștiga bani din pharming. Utilizatorii care furnizează monede pool-urilor de lichidități pot câștiga din comisioane. Acest proces se numește – pharming. Procentul comisioanelor pentru furnizorii de lichiditate este determinat de tipul perechii de tranzacționare, de frecvența tranzacționării acesteia și de condițiile platformei;
- Implicarea utilizatorilor în gestionarea exchange-ului. DEX-urile folosesc adesea token-uri de guvernare și DAO (din engl. Decentralized Autonomus Organization – organizație autonomă descentralizată), cu ajutorul cărora utilizatorii pot avea acces la gestionarea platformei de tranzacționare.
Când și de ce au apărut platformele descentralizate
În primii ani de existență a pieței de criptomonede, tranzacționarea pe aceasta se desfășura centralizat. Primul exchange de criptomonede descentralizat a fost platforma NXT Asset Exchange, creată în anul 2014. Însă, apariția de noi platforme a atins apogeul în 2017-2018, în timpul perioadei de boom al ICO-urilor (din eng. Initial Coin Offering – oferta inițială de monede).
Situația s-a schimbat de la apariția tehnologiei formator de piață automatizat. Primul proiect cu AMM a fost Bancor, dar tehnologia a câștigat popularitate datorită bursei Uniswap. AMM a permis rezolvarea principalelor probleme ale burselor DEX, și anume: viteza de procesare a ordinelor a crescut, valoarea de derapaj a scăzut, lichiditatea a crescut.
Principalele direcții de dezvoltare a burselor DEX: îmbunătățirea interfeței pentru utilizator, dezvoltarea și complicarea schemelor de pharming în pool-uri, adăugarea staking-ului ca metodă suplimentară de a câștiga bani pe monedele native ale platformelor, apariția oportunității de a tranzacționării în cross chain.
Avantaje și dezavantaje
Concluzie
Exchange-ul DEX – este o piață care permite utilizatorilor să tranzacționeze între ei direct, fără a fi nevoie de înregistrare. Primul DEX Crypto Exchange – XT Asset Exchange a apărut în 2014. Pentru a determina rata de schimb curentă a unei perechi de criptomonede, DEX utilizează registrul de ordine sau tehnologia AMM.
În cazul AMM, elementul cheie al funcționării bursei sunt pool-urile de lichiditate, care oferă traderilor posibilitatea de a tranzacționa. Lichiditatea este adăugată la pool-uri de către utilizatorii bursei care sunt furnizori de lichidități. Caracteristicile cheie ale acestor site-uri includ: controlul deplin al utilizatorului asupra activelor sale, lipsa KYC, posibilitatea de a tranzacționa un număr mare de monede, de a participa la gestionarea site-ului, de a câștiga bani din pharming. 👍
