¿Qué es un DEX? ¿Cuáles existen y cuáles son sus ventajas?

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14.03.2024
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Autor del artículo Egor Mickiewicz
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Un exchange descentralizado es una plataforma donde los traders de criptomonedas pueden comprar y vender sus activos mediante algoritmos especiales de blockchain (contratos inteligentes).

Los exchanges descentralizados permiten a los usuarios intercambiar criptomonedas directamente entre sí conectando un monedero de criptomonedas a la plataforma de intercambio. La función principal de la plataforma, que actúa como intermediario, es fijar los tipos de cambio de las criptomonedas. Hay varios DEX en el mercado, pero los más populares son Uniswap y Sushiswap, que están basados en la blockchain de Ethereum.

En este artículo, los expertos de Cryptonisation.com explican qué es un dex, analizan las diferencias entre los exchanges descentralizados y las plataformas centralizadas, así como los pros y los contras de operar en un DEX. 👇

¿Cómo funcionan los exchanges descentralizados?

Para poder operar en un DEX, no es necesario depositar fondos en la plataforma. El usuario puede utilizar su cartera de criptomonedas. Por lo tanto, la plataforma no puede bloquear los activos del usuario ni retenerlos por propia iniciativa o por orden de los reguladores.

Asimismo, la ausencia de procedimientos KYC permite a los traders permanecer en el anonimato cuando operan con criptomonedas.

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Tipos de DEX crypto

Los exchanges descentralizados pueden ser de varios tipos. Se diferencian en los métodos de liquidación entre los traders. Repasemos en detalle los tipos de DEX. 👇

Creadores de mercado automatizados (AMM)

Automated Market Maker (AMM) es una tecnología que permite emparejar una orden de compra y una orden de venta utilizando pools de liquidez, formados por pares de monedas interrelacionadas, similares a los pares negociados en las plataformas CEX (por ejemplo, ETH/USDC, BTC/ETH, etc.). Los precios de las monedas se calculan mediante una fórmula que considera la relación entre la cantidad de ambos activos en el pool. Los usuarios del exchange, llamados proveedores de liquidez, transfieren sus monedas a los pools de liquidez, con lo que ofrecen a los traders la posibilidad de operar. A cambio, los proveedores reciben una parte de las comisiones que el pool ha ganado mientras se realizaban transacciones con el par de criptomonedas en el pool. Este proceso se llama farming.

AMM permiten ejecutar transacciones on-chain (operaciones dentro de una blockchain específica) utilizando contratos inteligentes. De este modo, la velocidad de ejecución alcanza la de los exchanges CEX. Otra ventaja de esta tecnología es que puede utilizarse en diferentes cadenas de bloques sin necesidad de modificaciones significativas.

La mayoría de las plataformas, incluidas Uniswap, PancakeSwap, Curve, Sushiswap, utilizan AMM.

Order Book (Libro de órdenes)

El Libro de Órdenes, también conocido como Order Book, es una tecnología de liquidación. Se realiza colocando las órdenes de operaciones en un fondo común. Es típica de las bolsas clásicas y de las plataformas de criptomonedas centralizadas. Las órdenes limitadas de los traders forman libro de órdenes del exchange, que contiene los precios de compra y venta. El precio actual del activo se calcula como la diferencia entre el mejor precio de venta y el mejor precio de compra. En este caso, la plataforma de negociación se encarga de las liquidaciones entre los traders.

Esta tecnología de liquidación se utliza más por los exchanges descentralizados que permiten negociar futuros perpetuos (swaps). Entre dichas plataformas podemos mencionar, por ejemplo, dYdX, ApeX Pro y Dexilon.

Agregadores de DEX

Los agregadores DEX a menudo no funcionan como dex exchanges independientes. Recopilan información sobre los precios actuales de los activos en las plataformas de trading y ofrecen a los usuarios la oportunidad de elegir la mejor oferta. Las operaciones se realizan al margen y según las tecnologías de los socios (si el propio agregador no actúa como plataforma de negociación, como, por ejemplo, OKX DEX). Hay que tener en cuenta que los agregadores DEX pueden cobrar comisiones extra cuando realizas operaciones a través de su interfaz.

Los agregadores DEX son OKX DEX, 1inch, Paraswap, Matcha y otras plataformas.

Diferencias entre DEX y CEX

El intercambio descentralizado se diferencia de la plataforma centralizada en los siguientes aspectos clave:

  • No requieren procedimientos KYC. La gran mayoría de los dexes no verifican la identidad del cliente. Aunque cabe señalar que Uniswap v4 tiene intención de implantar el KYC para sus usuarios.
  • La interfaz sin libro de órdenes. La mayoría de los dex exchanges no tienen el libro de pedidos en su interfaz, excepto las plataformas que negocian futuros perpetuos.
  • Posibilidad de negociar prácticamente cualquier moneda, siempre que esté disponible en los pools de liquidez.
  • Control total del usuario sobre sus activos. Los dex exchanges no pueden acceder a los fondos de los usuarios ni bloquearlos. Sin embargo, en caso de que el fondo de liquidez sufra una vulnerabilidad, los atacantes pueden robar los fondos de los usuarios.
  • La posibilidad de ganar dinero con farming. Los usuarios que aportan monedas a los pools de liquidez pueden ganar comisiones. El proceso se denomina farming. El porcentaje de comisiones para los proveedores de liquidez viene determinado por el tipo de par de operaciones, la frecuencia de sus operaciones y las condiciones de la plataforma.
  • Los DEX involucran a los usuarios en la gestión del intercambio. Los exchanges descentralizados suelen utilizar tokens de gobernanza y DAO (Organización Autónoma Descentralizada), a través de los cuales los usuarios pueden acceder a la gestión de la plataforma de negociación.
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Origen de los exchanges descentralizados

Al inicio el comercio en el mercado de las criptomonedas se realizaba de forma centralizada. El primer exchange de criptomonedas descentralizado fue la plataforma NXT Asset Exchange, creada en 2014. La mayoría de las nuevas plataformas surgieron en 2017 – 2018 durante el boom del ICO (Initial Coin Offering).

Los primeros exchanges descentralizados principalmente aceptaban monedas del estándar ERC-20 en la blockchain de Ethereum. No obstante, a menudo no proporcionaban suficiente liquidez, ofrecían elevados diferenciales y comisiones por transacción, y a menudo eran lentas.

La situación dio un giro con la llegada de la tecnología de los creadores automáticos de mercado. El primer proyecto con AMM fue Bancor, pero la tecnología ganó popularidad gracias a la bolsa Uniswap. El AMM permitió resolver los principales problemas de los exchanges DEX: aumentar la velocidad de procesamiento de las órdenes, disminuir el valor de deslizamiento y conseguir una mayor liquidez.

Los ejes principales del desarrollo de los intercambios DEX: mejorar interfaz de usuario, desarrollar y complicar los esquemas de farming en los pools, agregar el staking como forma de obtener ganancias con las monedas nativas de las plataformas, y hacer posible el cross-chain trading.

Ventajas y desventajas de utilizar un DEX

Sin KYC
No es necesario depositar fondos en el exchange: las operaciones se realizan directamente desde tu wallet
Hay una gran variedad de monedas
Posibilidad de operar con derivados
Ganancias de los pools de liquidez (farming)
Menos liquidez que en los CEX
Comisiones más altas que en los intercambios CEX
Interfaz más compleja que la de los exchanges CEX
Hay que pagar una comisión de red al realizar transacciones
La velocidad de las transacciones comerciales está limitada por el ancho de banda de la blockchain
Sin servicio de asistencia (o con mínima participación)
Los inversores pueden lidiar con pérdidas impermanentes cuando aportan liquidez a los pools, los bots MEV o los tokens falsos.

Conclusión final

Dex exchange es una plataforma de comercio que permite a los usuarios realizar transacciones directamente entre sí sin necesidad de registrarse. El primer dex crypto exchange XT Asset Exchange apareció en 2014. Para determinar la cotización actual de un par de criptomonedas, los dexes utilizan el Libro de Órdenes o el AMM.

En el caso del AMM, un elemento clave del funcionamiento del exchange son los pools de liquidez que proporcionan a los traders la posibilidad de realizar operaciones. Los usuarios del exchange, conocidos como proveedores de liquidez, aportan liquidez a los pools. Las principales características de estas plataformas son: el control total del usuario sobre sus activos, la ausencia de KYC, la posibilidad de negociar con un gran número de monedas, participar en la gestión de la plataforma y ganar dinero con el farming. 👍

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Autor de artículos y gestor editorial. Experto en derecho y finanzas. Cuenta con experiencia en el sector bancario y educativo, así como en publicaciones de información jurídica y económica.
Experto en sitio. Organizó más de 100 eventos offline para entusiastas de las criptomonedas y blockchain en la plataforma Altcoin Club en 2017 – 2018. Encabezó el desarrollo de una plataforma blockchain de tokenización de activos, bots comerciales para el mercado de criptomonedas. Inversor en criptomonedas.
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